“富國銀行，1億份看跌期權(quán)合約，交易執(zhí)行價為每股15美元，期限一年，每份期權(quán)費(fèi)2美元?！?br/>
夏景行坐在辦公室里，饒有興致的看著這份由高盛發(fā)來的期權(quán)交易合約，文件中還特意注明了賣方——伯克希爾哈撒韋。

他揉了揉眉心，巴老頭居然要來趟這趟渾水，難道這會兒大家都恐懼了嗎？

劉海坐在夏景行對面，埋頭認(rèn)真分析這張合約。

半晌后，他抬起頭道：“這生意可以做！”

夏景行沒答話，打開了雪茄盒，遞了一支雪茄給劉海，然后自己點(diǎn)燃了一支雪茄，吞云吐霧起來。

劉海也點(diǎn)燃了雪茄，他邊抽邊闡述自己的觀點(diǎn)：“從現(xiàn)在開始，到2009年1月底，這一年時間內(nèi)，只要富國銀行的股價低于15美元減去2美元的期權(quán)費(fèi)，也就是說低于13美元，我們就有賺。

假如富國銀行在未來一年時間之內(nèi)，股價跌到了10美元，我們可以從市面上以10美元的價格買入，然后按照合約價15美元轉(zhuǎn)手賣給巴老爺子。

扣除期權(quán)費(fèi)后，每股能賺3美元，1億股就是3億美元的利潤。

我們投入的本金就是那2億美元期權(quán)費(fèi)，收益率可以達(dá)到150%。

除了期權(quán)到期行權(quán)以外，在期權(quán)到期以前，如果富國銀行出現(xiàn)大跌的情況，期權(quán)價格會大漲，我們能以3美元、4美元甚至更高的價格賣掉手中的看跌期權(quán)，不必等到期權(quán)到期。

這樣可以提前鎖定利潤，也規(guī)避掉后面因股價反彈帶來的利潤回吐和虧損風(fēng)險。”

夏景行長吐了一口大煙圈，在心中細(xì)細(xì)思考。

劉海說的是看跌期權(quán)的兩種盈利方式，沒提到虧損方式。

哪種情況下會虧損呢？

假如富國銀行股價跌不破15美元，遠(yuǎn)景資本自然不可能去做“花16美元甚至更高的價格買股票，然后再轉(zhuǎn)手以15美元的價格賣給巴菲特”這種虧本生意，只能放棄行權(quán)。

2美元期權(quán)費(fèi)因此就打水漂了，而巴菲特那一方則獲利，因賣出1億股看跌期權(quán)，凈賺2億美元。

這場交易是雙方基于富國銀行未來一年時間的股價走勢的不同判斷而形成的。???.